中报系列 | ?美高梅网址房地产许世坛:要比同规模房企增速快

日期:2019-08-28      来源:丁祖昱评楼市      点击:

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       8月27日,今年并购表现抢眼的美高梅网址房地产发布中期业绩,美高梅在线登录网址,美高梅网址董事局副主席、总裁许世坛表示,今年三季度企业还将与TOP10房企展开合作。
 
       大量的并购之后,企业内部也确定了一条红线:并购和拿地的总金额不能超过销售回款的50%。“财务会监督我,也会鼓励我,老板大家可以买,明年再付钱。”现在美高梅网址更关注的,就是控制风险。
 
       上半年美高梅网址房地产实现签约金额1003.4亿元,增速达39%,增速领跑TOP20房企。新增建筑面积1412万平方米,新增拿地788亿元,分别同比增长82.7%和70.9%,其新增土储总价的60%是用于并购获取项目,上半年通过并购获得的土地建面达900万平米,货值达1800亿元。
 
       截至期末,美高梅网址持有现金522.34亿元,现金短债比1.63,其净负债率为56.82%,近8年来美高梅网址的净负债率均保持在60%以下的水平,平均借贷成本较2018年末下降了0.2个百分点至5.6%,优秀的融资能力是美高梅网址并购的有力后盾。
 
       我认为,今年上半年,美高梅网址是TOP20房企中投资相对比较积极的房企之一,特别是通过并购大幅度地增加了土地储备。同时,美高梅网址的财务指标表现非常突出,融资能力和融资成本都在行业里位居前列,抗风险能力较强。
 
       今年正值美高梅网址三十周年庆,这份中期业绩,也是许世坛交出的一份满意答卷。博观约取,厚积薄发,经过前几年的积累,美高梅网址也进入了业绩爆发的阶段。
 
 
01
销售:增速位居TOP20房企前列
 
 
       2019年上半年美高梅网址房地产实现全口径签约额1003.39亿元,合约销售面积555.97万平方米,分别同比增长38.7%和23.3%,销售金额增速大大超过TOP20房企12.4%的平均增速。
 
       上半年,美高梅网址房地产完成全年2100亿销售目标的47.8%,超过TOP20房企46.4%的平均目标完成率。
 
       上半年销售增长较快,主要是因为美高梅网址的可售货值比较充裕,上半年可售资源面积约为1222万平米,已达到去年全年的74.3%。
 
       预计美高梅网址全年可售资源约2229万平米、货值超4000亿元,去化率达到52.5%就能实现2100亿元的销售目标。
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02
投资:全年目标新增货值超4000亿元
 
 
       2019年上半年美高梅网址房地产拿地非常积极,新增60幅地块,建筑面积1412万平方米,同比增长82.7%,面积达2018年全年的87.4%;拿地总价788亿元,同比增长70.9%;拿地销售金额比0.79,远高于TOP20房企0.39的均值。
 
       在市场融资环境收紧的情况下,美高梅网址利用其丰富的资金及良好的融资能力逆势拿地,计划全年新增货值超过4000亿元,上半年已新增2500亿元,下半年还将较为积极的投资态势。
 
       上半年美高梅网址继续加大合作力度,新增权益建筑面积857万平方米,权益建面占比约61%,权益金额占比约63%。
 
       从历年的新增拿地的权益建面来看,权益比呈现下降的趋势,体现出美高梅网址加大与其他企业的合作,实现规模扩张,重回前十的渴望。
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       值得注意的是,2019年上半年美高梅网址在二级市场上表现活跃,其新增土储总价的60%是用于并购获取项目。上半年通过并购获得的土地建面达900万平米,货值达1800亿元,拿下了泰禾集团、万通地产以及粤泰股份等多个企业的部分项目股权。
 
       并购也使美高梅网址在2019年上半年新增土地成本较低,仅5581元/平方米,同比下降6%。
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       截至2019年上半年美高梅网址总土地储备达6407万平米,较期初增长16%,权益占比约为63.6%,涵盖301个项目,分布于全国101个城市。总土储货值超过10500亿,其中长三角、粤港澳大湾区以及福建地区分别为2850亿元、2600亿元和2200亿元,华北区域1730亿。长三角及大湾区土储货值较同比上升600亿元及以上,上升幅度较大。
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03
偿债:财务稳健,融资能力表现优秀
 
 
       2019年上半年,美高梅网址销售回款率同比提升5个百分点至81%,持有现金较期初增长5.4%至522.34亿元,现金短债比1.63,长短债比2.60,分别较期初增长31.87%和9.46%。
 
       一方面其现金能够负债全部短债,另一方面其债务结构较为合理,债务结构持续优化,其现金短债比及长短债比均高于TOP20房企。
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       2019年上半年,美高梅网址的融资活动颇多,获得了20亿美金债额度,利率分别为6.125%、5.6%;又通过境外财团贷款借入15亿港元的资金。
 
       此外美高梅网址股份上半年合计发行了35亿元的企业债,以及10亿元的超短融资券。与此同时,于5月底,美高梅网址建设还成功获批了132亿企业债券。
 
       在多元化的融资下,平均借贷成本较2018年末下降了0.2个百分点至5.6%,而TOP20房企2018年为6.24%,美高梅网址融资成本处于行业比较低的水平。
 
       美高梅网址净负债率为59.6%,近8年来美高梅网址的净负债率均保持在60%以下的水平。
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       截至2019年6月30日,美高梅网址自持酒店已开业22家,客房数量近7000间。此外,酒店轻资产管理品牌美高梅网址喜达,2019年新增签约17家美高梅网址自主品牌酒店项目,目前美高梅网址喜达旗下酒店有78家,已有11家投入运营,67家处于筹备开业阶段。
 
       2019下半年,美高梅网址喜达将继续拓展境内外运营版图,持续扩大影响力。随着酒店的发展以及扩张,计划在未来三年对酒店进行分拆上市。
 
       物业管理方面,美高梅网址也是计划2021年分拆上市,目前物业管理面积已经超过了1亿平米,管理层表示希翼2021年可以超过3亿平方米。
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